بانک HSBC هشدار داده است که طلا در سال ۲۰۲۶ نتوانسته مانند گذشته نقش یک پوشش مطمئن در برابر نوسانات کوتاه‌مدت بازار سهام را ایفا کند؛ هرچند این بانک همچنان نسبت به چشم‌انداز بلندمدت فلز زرد خوش‌بین است.
چرا طلا در زمان افت بازارها می‌ریزد؟
به گفته تحلیلگران HSBC، یکی از دلایل اصلی این رفتار، افزایش استفاده از سرمایه اهرمی در معاملات طلا است. زمانی که بازار سهام به‌شدت افت می‌کند، برخی سرمایه‌گذاران برای تأمین وجه تضمین معاملات خود مجبور می‌شوند دارایی‌های دیگر، از جمله طلا، را بفروشند.
در نتیجه، هرچه حضور سرمایه‌های اهرمی در بازار طلا بیشتر شود، احتمال حرکت همزمان آن با بازار سهام نیز افزایش می‌یابد. به همین دلیل HSBC معتقد است که طلا می‌تواند در برابر ریسک‌های بزرگ و بلندمدت مفید باشد، اما لزوماً در هر شوک کوتاه‌مدت بازار نقش پناهگاه امن را بازی نمی‌کند.
چشم‌انداز بلندمدت همچنان مثبت است
با وجود این هشدار، HSBC همچنان انتظار دارد که قیمت طلا تا پایان سال در سطحی بالاتر قرار گیرد. خرید مداوم بانک‌های مرکزی، ورود سرمایه به ETFهای طلا و نگرانی درباره بدهی و تورم از عوامل حمایتی اصلی عنوان شده‌اند.
قیمت طلا نیز همچنان حوالی محدوده ۴ هزار دلار در هر اونس درگیر مقاومت است.
جمع‌بندی HSBC این است که طلا همچنان می‌تواند بخشی از یک سبد متنوع سرمایه‌گذاری باشد، اما سرمایه‌گذاران نباید انتظار داشته باشند که در تمام دوره‌های نوسان شدید بازار، این فلز به‌تنهایی نقش محافظ را ایفا کند.
