طلا و نقره پس از ثبت اوجهای تاریخی در ابتدای سال ۲۰۲۶، اکنون بهترتیب در محدودههای قیمتی ۴،۳۵۰ و ۶۵ دلار معامله میشوند؛ بااینحال، CPM Group معتقد است عوامل بنیادی حامی طلا و نقره هنوز از بین نرفتهاند. تورم ماندگار، کسری بودجه گسترده، افزایش بدهی دولت آمریکا و نگرانی درباره نقدشوندگی بازار اوراق خزانه، میتوانند تقاضای سرمایهگذاری برای هر دو فلز گرانبها را در سالهای آینده حفظ کنند.
گزارش اخیر تورم آمریکا همچنان از تداوم فشارهای قیمتی حکایت دارد؛ وضعیتی که ممکن است فدرال رزرو را به حفظ نرخ بهره در سطوح بالا یا حتی بررسی دوباره افزایش آن وادار کند. بااینحال، نرخ بهره بالاتر لزوماً برای طلا و نقره منفی نیست. اگر نرخها در نتیجه قدرت اقتصاد افزایش یابند، احتمال فشار بر فلزات گرانبها بیشتر میشود؛ اما اگر تورم، بدهی سنگین، کسری بودجه یا نگرانی درباره ثبات مالی، عامل افزایش نرخها باشند، جذابیت طلا و نقره بهعنوان پناهگاه سرمایه میتواند تقویت شود.
صعود ادامه دارد یا فشار عرضه قیمتها را پایین میآورد؟
قیمتهای بالای طلا و نقره از یک سو استخراج و بازیافت را بهصرفهتر کرده و از سوی دیگر، برخی سرمایهگذاران را به برداشت سود سوق داده است؛ دو عاملی که میتوانند فشار فروش را افزایش دهند. در بخش مصرف نیز گرانشدن این فلزات ممکن است صنایع و تولیدکنندگان را به کاهش مصرف یا استفاده از جایگزینها ترغیب کند. بااینحال، CPM Group معتقد است اگر نگرانیهای اقتصادی و مالی ادامه یابد، رشد تقاضای سرمایهگذاری میتواند اثر افزایش عرضه و کاهش مصرف را خنثی کند و قیمت طلا و نقره را در سطوح بالا نگه دارد.
سناریوی قیمت: اگر تورم پایدار بماند و نگرانی درباره بدهی و ثبات مالی آمریکا تشدید شود، احتمال ادامه صعود طلا و نقره افزایش مییابد. در مقابل، کاهش تورم، تقویت اعتماد به اقتصاد و تداوم برداشت سود میتواند هر دو فلز را وارد اصلاح عمیقتری کند.
